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投资少郁闷

周末，一则对于刚果（金）推敲蔓延钴出口禁令的音问，激发阛阓高度珍重。北京时间9月22日凌晨，刚果（金）政策矿产监管机构暗示，该国将蔓延钴出口禁令至10月15日，将于10月16日废除钴出口禁令，并践诺年度出口配额。

有分析指出，刚果（金）是巨匠钴的主要供应国，禁令再次延期，将给巨匠钴产业链带来新的变数，短期钴价或将迎来大幅上升。

此前，刚果（金）于2月告示暂停钴出口4个月，后又蔓延禁令3个月（至9月22日驾驭）。受刚果（金）钴出口禁令影响，本年以来，钴的价钱总共飙升，据生意社数据，浪漫9月18日，钴的最新价钱已冲破27万元/吨，相较岁首累计上升62.7%。

有券商机构暗示，从全年维度看，对钴价捏乐不雅作风。从永久看，刚果（金）可能践诺钴出口配额来提高对于钴的订价权，钴价核心有望抬升。

刚果（金）再次蔓延钴出口禁令

北京时间9月22日凌晨，刚果（金）政策矿产监管机构暗示，该国将蔓延钴出口禁令至10月15日，将于10月16日废除钴出口禁令，并践诺年度出口配额。凭据公告，矿企将在2025年剩余时间内被允许出口至多18,125吨钴，2026年和2027年的年度上限则为96,600吨。

有分析东说念主士指出，禁令再次延期，或将给巨匠钴产业链带来新的变数，揣摸会激发一定的供应缺口，将加快耗尽现存库存。揣摸短期钴价将迎来大幅上升，现时国内库存量揣摸能督察在年底驾驭，部分厂商因为原料紧缺等身分已停产。

转头此前，刚果（金）于2025年2月24日告示暂停钴出口4个月，6月21日又告示鉴于阛阓上钴库存量捏续高企，将此禁令蔓延3个月（至9月22日驾驭）。

刚果（金）是巨匠钴的主要供应国。据好意思国地质探问局数据，2024年，巨匠钴的陆地储量为1100万吨，主要讨好在刚果（金）、澳大利亚、印尼、古巴、菲律宾等国，其中刚果（金）储量最为丰富，储量达600万吨，占比55%，主要为高品位铜钴矿。2024年巨匠钴矿产量为29.0万吨。其中，刚果（金）产量22.0万吨，占比达75.86%，为巨匠第一大钴矿供应国。

受刚果（金）的出口禁令影响，本年以来，巨匠钴阛阓供需神色权臣改善，钴价触底回升。

据生意社数据，2025年事首，钴的价钱为16.9万元/吨，而后价钱呈现总共上扬态势。浪漫9月18日，钴的最新价钱已冲破27万元/吨，报价27.5万元/吨，相较岁首上升62.7%。

有分析指出，2025年钴价钱权臣上升，主要源于巨匠最大钴供应国刚果（金）自2月起践诺钴家具临时出口禁令并屡次延期，导致巨匠钴供应较着收紧。与此同期，新能源汽车、消费电子等行业对钴的需求捏续上升，进一步激动钴价走高。

影响多大？

当作一种要道政策金属，钴是锂离子电板的要道组成部分，赋予锂离子电板较高的能量密度。在三元锂电板中，钴的存在可增强电板的强健性和安全性。

从需求端来看，新能源车用能源电板和消费类电子电板是钴最主要的期骗畛域。瞻望改日，业内大批觉得，跟着新能源汽车和消费电子畛域的捏续发展，5G、6G、AI、物联网、卫星通讯等各样新工夫的捏续贸易化期骗，钴的阛阓需求有望进一步掀开。

中国有色金属协会数据流露，2024年巨匠钴消费约20.02万金属吨，同比加多7.15%。2024年中国钴行业消费同比加多5.6%，消费总量约12.26万金属吨，揣摸2025年不绝督察增长态势。

有业内东说念主士称，在巨匠钴原料社会库存大幅下逾期，刚果（金）再次将钴出口禁令延期，短期可能会令钴价钱暴涨，并可能对钴产业链酿成一定的负面影响，不利于行业永久发展。

据华泰证券发布的研报，钴价在2025年至2027年有望迎来上行周期，2026年至2027年钴价核心有望达到35万元/吨以上。

值得介意的是，连年来新兴畛域的快速发展，给钴需求带来了新的增长点。

华友钴业在此前发布的财报中指出，改日，跟着新能源汽车和消费电子畛域的捏续发展，5G、6G、AI、物联网、卫星通讯等工夫变革捏续潜入，有望带动消费电子阛阓干涉新一轮增长周期，此外各样新工夫的捏续贸易化期骗也将进一步起始电板性能向更高能量密度迭代升级，从而带动钴阛阓干涉新一轮量价皆升周期。

国信证券觉得，从全年维度看，对钴价捏乐不雅作风。从永久看，刚果（金）可能践诺钴出口配额来提高对于钴的订价权，钴价核心有望抬升。

受益于钴价大幅走高，A股钴金属产业链龙头的股价证实尽头亮眼，浪漫9月19日收盘，洛阳钼业年内累计涨幅超94%，华友钴业、腾远钴业、寒锐钴业年内累计涨幅永别为78.8%、61.1%、46.6%。

起首：券商中国

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责编：周莎

校对：王锦程

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